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長期以來，市場一直是鎳和鎳的市場不銹鋼所有人都保持長空觀，但受多種因素的干擾，鎳和不銹鋼的下行通道總是難以順利打開。然而，我們認(rèn)為，從7月份開始，負(fù)鎳和不銹鋼的因素很可能會實現(xiàn)。
首先是宏觀方面。此前，市場樂觀預(yù)期美聯(lián)儲政策的轉(zhuǎn)變，這分階段支撐了鎳價。然而，包括鮑威爾在內(nèi)的美聯(lián)儲官員最近紛紛放鷹。市場預(yù)計今年將加息兩次，這與之前的市場判斷存在很大差異，預(yù)期差異可能對鎳價造成明顯壓力。
在中國，本月的利率下調(diào)符合預(yù)期，對市場沒有長期利潤。市場前景樂觀。預(yù)計中國將出臺大規(guī)模刺激政策，但我們對此持謹(jǐn)慎態(tài)度。目前，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩的重要因素是居民和企業(yè)信心低下，凱恩斯主義刺激既不符合中國穩(wěn)定發(fā)展模式，也難以解決宏觀經(jīng)濟(jì)信心差的根本矛盾，因此，即使刺激政策超出預(yù)期，除了情緒驅(qū)動外，市場表現(xiàn)也可能難以逆轉(zhuǎn)。
在工業(yè)方面，一級鎳的新產(chǎn)能不斷釋放，原始鎳過剩將推動鎳價格中心的下降。在菲律賓雨季結(jié)束時，鎳礦運輸恢復(fù)，鎳鐵廠價格相當(dāng)寬松。最近，市場再現(xiàn)了低價鐵交易，這在成本方面對不銹鋼造成了下行壓力。
在不銹鋼方面，雖然社會圖書館本周仍在去圖書館，但300系列有一個小的累積圖書館。我們認(rèn)為這是市場的一個重要信號，即市場信心已經(jīng)進(jìn)入低谷，企業(yè)有強烈的盈利出貨心態(tài)，未來的供應(yīng)干擾可能會減弱。
總的來說，我們在6月份的月度報告中表示，這不是做空的最佳時機，但目前的負(fù)面條件已經(jīng)成熟。風(fēng)險點在于電積鎳的生產(chǎn)進(jìn)度、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的強勁復(fù)蘇、鋼廠的減產(chǎn)和緊急干擾。
轉(zhuǎn)讓：中信建投期貨
首先是宏觀方面。此前，市場樂觀預(yù)期美聯(lián)儲政策的轉(zhuǎn)變，這分階段支撐了鎳價。然而，包括鮑威爾在內(nèi)的美聯(lián)儲官員最近紛紛放鷹。市場預(yù)計今年將加息兩次，這與之前的市場判斷存在很大差異，預(yù)期差異可能對鎳價造成明顯壓力。在中國，本月的利率下調(diào)符合預(yù)期，對市場沒有長期利潤。市場前景樂觀。預(yù)計中國將出臺大規(guī)模刺激政策，但我們對此持謹(jǐn)慎態(tài)度。目前，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩的重要因素是居民和企業(yè)信心低下，凱恩斯主義刺激既不符合中國穩(wěn)定發(fā)展模式，也難以解決宏觀經(jīng)濟(jì)信心差的根本矛盾，因此，即使刺激政策超出預(yù)期，除了情緒驅(qū)動外，市場表現(xiàn)也可能難以逆轉(zhuǎn)。
在工業(yè)方面，一級鎳的新產(chǎn)能不斷釋放，原始鎳過剩將推動鎳價格中心的下降。在菲律賓雨季結(jié)束時，鎳礦運輸恢復(fù)，鎳鐵廠價格相當(dāng)寬松。最近，市場再現(xiàn)了低價鐵交易，這在成本方面對不銹鋼造成了下行壓力。
在不銹鋼方面，雖然社會圖書館本周仍在去圖書館，但300系列有一個小的累積圖書館。我們認(rèn)為這是市場的一個重要信號，即市場信心已經(jīng)進(jìn)入低谷，企業(yè)有強烈的盈利出貨心態(tài)，未來的供應(yīng)干擾可能會減弱。
總的來說，我們在6月份的月度報告中表示，這不是做空的最佳時機，但目前的負(fù)面條件已經(jīng)成熟。風(fēng)險點在于電積鎳的生產(chǎn)進(jìn)度、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的強勁復(fù)蘇、鋼廠的減產(chǎn)和緊急干擾。轉(zhuǎn)讓：中信建投期貨
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